員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的區(qū)別？

　　員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)有什么區(qū)別？我們首先要理解以下三點(diǎn)：

　　1.中長期激勵(lì)不等同于股權(quán)激勵(lì)

　　我們已經(jīng)說過，本輪國有企業(yè)改革涉及的中長期激勵(lì)工具有三種14種，不僅包括股權(quán)激勵(lì)，還包括投資激勵(lì)和現(xiàn)金分紅激勵(lì)。因此，中長期激勵(lì)機(jī)制改革不能等同于股權(quán)激勵(lì)改革。

　　2.員工持股不等于或不包括所有股權(quán)激勵(lì)

　　在談到員工持股時(shí)，只是指符合133號文件要求的國有控股混合所有制企業(yè)的員工持股，不包括其他股權(quán)激勵(lì)。此外，股權(quán)激勵(lì)還包括國有科技企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)和國有控股上市公司的股權(quán)激勵(lì)，以及虛擬股權(quán)激勵(lì)等其他方式。因此，在討論或設(shè)計(jì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的過程中，需要明確哪種股權(quán)激勵(lì)是具體的，而不是員工持股代表所有股權(quán)激勵(lì)。

　　3.員工持股不等于股權(quán)激勵(lì)

　　為何稱之為員工持股，而非員工持股激勵(lì)，或又稱股權(quán)激勵(lì)?

　　因?yàn)閱T工持股和股權(quán)激勵(lì)最大的區(qū)別在于，員工持股一般是以同樣的價(jià)格交易，不能進(jìn)行折價(jià)交易或股權(quán)贈與、獎(jiǎng)勵(lì)等。而稱為股權(quán)激勵(lì)的就不一樣了。

員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)的區(qū)別

　　1.面向?qū)ο?/b>

　　《指導(dǎo)意見》沒有明確限制員工持股計(jì)劃的持股對象，只強(qiáng)調(diào)員工持股計(jì)劃的參與者是公司員工，包括管理人員。《管理辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)的對象包括上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心業(yè)務(wù)和技術(shù)人員，以及公司認(rèn)為應(yīng)該激勵(lì)的人員，主要是激勵(lì)高管和核心業(yè)務(wù)和技術(shù)人員。因此，員工持股具有普遍性;與員工持股相比，股權(quán)激勵(lì)不是全體員工持股，而是側(cè)重于管理和核心員工，注重塑造和激勵(lì)他們的創(chuàng)業(yè)精神。

　　2.股票來源

　　《管理辦法》第十二條規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)的來源是向激勵(lì)對象發(fā)行股份，上市公司回購公司股份。員工持股計(jì)劃可以通過以下方式解決股票來源:

　　(1)上市公司回購公司股份;

　　(2)二級市場購買;

　　(3)認(rèn)購非公開發(fā)行股票;

　　(4)股東自愿贈與。

　　因此，員工持股計(jì)劃中的股票來源有更多的選擇。員工可以直接從二級市場購買股票，大股東也可以直接向員工贈送股票。

　　3.績效考核

　　根據(jù)《管理辦法》，激勵(lì)對象為董事、高級管理人員的，上市公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立績效考核指標(biāo)作為激勵(lì)對象行使權(quán)益的條件，績效考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括公司績效指標(biāo)和激勵(lì)對象的個(gè)人績效指標(biāo)。同時(shí)，對公司績效指標(biāo)的選擇和確定做出了詳細(xì)規(guī)定?！吨笇?dǎo)意見》沒有明確規(guī)定績效考核指標(biāo)的設(shè)定和具體指標(biāo)。因此，上市公司可以根據(jù)員工持股計(jì)劃實(shí)施的目標(biāo)、背景、公司發(fā)展階段、激勵(lì)對象工作等具體情況綜合考慮，設(shè)定員工持股計(jì)劃的績效考核。因此，員工持股計(jì)劃在績效考核中具有相當(dāng)?shù)撵`活性和自主性。

　　4.鎖定期

　　員工持股計(jì)劃長期持續(xù)有效，每期員工持股計(jì)劃持股期限不得少于12個(gè)月。以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股計(jì)劃的，持股期限不得少于36個(gè)月。對于股權(quán)激勵(lì)，限制性股票授予日與首次解除限售日之間的間隔不得少于12個(gè)月，上市公司應(yīng)規(guī)定分期解除限售，每期不得少于12個(gè)月，每期解除限售的比例不得超過激勵(lì)對象授予限制性股票總額的50%;股票期權(quán)授權(quán)日與授予股票期權(quán)首次可行權(quán)日之間的間隔不得少于12個(gè)月。上市公司應(yīng)當(dāng)規(guī)定激勵(lì)對象分期行權(quán)，每期不得少于12個(gè)月，每期可行權(quán)股票期權(quán)比例不得超過激勵(lì)對象授予股票期權(quán)總額的50%。

　　總的來說，員工持股計(jì)劃更加靈活，上市公司可以根據(jù)自己的相應(yīng)安排靈活操作。

員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)的不同之處

　　1、涉及對象不同：股權(quán)激勵(lì)對象只涉及董事、監(jiān)理、高管及核心技術(shù)人員，而員工持股計(jì)劃涉及面范圍廣，所有員工都可以是持股對象。

　　2、考核機(jī)制不同：員工持股計(jì)劃并不需要公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)就能實(shí)現(xiàn)，而股權(quán)激勵(lì)需要業(yè)績達(dá)標(biāo)才能激勵(lì)。

　　3、交稅情況不同：員工持股計(jì)劃買賣股份是免稅的，而股權(quán)激勵(lì)涉及的股份是要納稅的。

　　4、激勵(lì)方式不同：股權(quán)激勵(lì)的方式有股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票等，其本質(zhì)都是授予員工一定數(shù)量的上市公司股票，而這些股票表決權(quán)會在協(xié)議中受到限制，一定期限后才可以全權(quán)行使，而員工持股計(jì)劃是讓職工以現(xiàn)金認(rèn)購公司股票，入股方式同普通投資者。

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