民營企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)中存在哪些問題?

　　民營企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)中存在哪些問題?接下來一起看看吧!!!

　　盡管我國民營企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)數(shù)量不斷增多，但我國民營企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)過程中還存在著以下問題。

　　民營企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)中存在哪些問題?

　　1.道德風(fēng)險(xiǎn)問題

　　隨著我國股權(quán)分置改革的穩(wěn)步進(jìn)行，加上上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)定征求意見稿的出臺，將為公司股權(quán)激勵(lì)建立法律基礎(chǔ)。因公司治理結(jié)構(gòu)確定的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離，股東與經(jīng)理人通過訂立契約建立委托代理關(guān)系。

　　但是由于雙方追求目標(biāo)的不一致性以及信息的不對稱性，難以避免產(chǎn)生管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　2.員工思想上的偏差

　　目前，員工思想上存在幾種認(rèn)識上的誤區(qū)：

　　一是根本不了解股票期權(quán)是一種選擇權(quán)，或者即使在知道股票期權(quán)是一種權(quán)利的條件下，也會覺得股票期權(quán)沒有股票持有計(jì)劃，即發(fā)送股票更實(shí)際，由于將來會有很多不確定的因素，股票期權(quán)的實(shí)現(xiàn)也就含有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是直接將股票期權(quán)與股票持有等同。股票期權(quán)作為一種選擇權(quán)，不是一種義務(wù)。但是許多企業(yè)在這方面則帶有濃厚的行政命令和強(qiáng)制性，我們應(yīng)該將利益誘導(dǎo)看成是股票期權(quán)的激勵(lì)邏輯。

　　三是將股權(quán)激勵(lì)簡單地當(dāng)作獎(jiǎng)勵(lì)。在民營企業(yè)中，許多人認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)是一種獎(jiǎng)勵(lì)措施，并沒有意識到股權(quán)激勵(lì)是收益與風(fēng)險(xiǎn)對等的。當(dāng)涉及到一些約束措施時(shí)，許多人都不愿意接受這種制度。

　　3.激勵(lì)對象和股東的利益完全一致

　　一方面，公司股價(jià)與公司長期價(jià)值并不一定完全一致，即激勵(lì)對象關(guān)心的是其股票出售的價(jià)格而不是公司長期價(jià)值本身。

　　另一方面，由于激勵(lì)成本和個(gè)人投資能力的限制，員工持有股份的數(shù)量是有限的，持股時(shí)間也是有限的，這種個(gè)人利益的有限性會影響股權(quán)激勵(lì)的效果。

　　此外，股權(quán)價(jià)值的變動(dòng)不僅僅取決于經(jīng)理人本身努力，同時(shí)還受到經(jīng)濟(jì)景氣、行業(yè)發(fā)展等因素的影響。國外已經(jīng)有人對經(jīng)理人因經(jīng)濟(jì)景氣而獲得的巨額股權(quán)增值收益提出質(zhì)疑。

　　4.經(jīng)營者存在風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)經(jīng)營者的財(cái)富大多數(shù)來自于股票市場中股票的收入時(shí)，這意味著財(cái)富的多少直接取決于股價(jià)的高低，因此當(dāng)股市的走勢為牛市時(shí)，經(jīng)營者的財(cái)富會極度膨脹，當(dāng)股市為熊市時(shí)，經(jīng)營者手中的股票卻如廢紙一般，應(yīng)該說這種風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。

　　5.企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定所帶來的問題

　　股權(quán)激勵(lì)制度的初衷就是通過經(jīng)營者或員工持有股權(quán)而實(shí)現(xiàn)對其長期激勵(lì)的目的，這種激勵(lì)時(shí)限的長期性一般要求企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健。

　　同時(shí)，由于股權(quán)激勵(lì)的報(bào)酬很大一部分來自行權(quán)價(jià)格與轉(zhuǎn)讓價(jià)格之間的差價(jià)，而行權(quán)價(jià)與轉(zhuǎn)讓價(jià)同公司前景密切相關(guān)，從受益人的角度來講取得股權(quán)也需付出代價(jià)。

　　因此，受益人是否愿意參加這種看漲股權(quán)安排以及股權(quán)對他的激勵(lì)效果大小是有條件的，即企業(yè)經(jīng)營是穩(wěn)健的，外部政策環(huán)境也是穩(wěn)定的。

　　但是，就目前情況來看，大多數(shù)民營企業(yè)缺乏實(shí)施股權(quán)激勵(lì)所要求的這種公司的穩(wěn)定性。民營企業(yè)的平均壽命太短，民營企業(yè)家缺乏戰(zhàn)略眼光和把企業(yè)當(dāng)作“事業(yè)“做的思想境界。

　　6.法規(guī)和監(jiān)督的缺乏問題

　　目前我國頒布的關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的指導(dǎo)辦法大多是針對國有企業(yè)。對于民營企業(yè)，大部分指導(dǎo)辦法中只是簡單地一句“參照執(zhí)行”。

　　然而，國有企業(yè)與民營企業(yè)存在很大的不同，針對國有企業(yè)制定的股權(quán)激勵(lì)指導(dǎo)辦法在民營企業(yè)實(shí)際上是很難參照執(zhí)行的一方面，政府不直接干預(yù)民營企業(yè)內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)方式權(quán)變性。

　　不同工作崗位的工作人員因工作性質(zhì)不同，采取的股權(quán)激勵(lì)方式也應(yīng)有所不同，如對技術(shù)人員宜采用期權(quán)激勵(lì)形式，因?yàn)檫@種方式既能享受股權(quán)的增值收益，又不用承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因而有利于鼓勵(lì)技術(shù)人員創(chuàng)新和冒險(xiǎn)。

　　對經(jīng)營人員則宜采取現(xiàn)股激勵(lì)和期股激勵(lì)形式，以便與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避短期行為。

　　7.民營企業(yè)所處資本市場效率偏低

　　當(dāng)前，國內(nèi)資本市場也就是股票市場仍處于弱勢地位，股票期權(quán)收益的大小主要由股價(jià)的波動(dòng)情況所決定。

　　再加上我國資本市場的股價(jià)與業(yè)績之間相關(guān)度相對偏低，以及其他諸多嚴(yán)重影響股價(jià)的非市場因素，共同造成民營企業(yè)所處資本市場投機(jī)性較強(qiáng)，機(jī)制運(yùn)作效率不高。

　　8.沒有有效的市場評價(jià)和約束機(jī)制

　　沒有客觀有效的市場評價(jià)，很難對公司的價(jià)值和經(jīng)理人的業(yè)績作出合理評價(jià)。在市場過度操縱、政府的過多干預(yù)和社會審計(jì)體系不能保證客觀公正的情況下，資本市場是缺乏效率的，很難通過股價(jià)來確定公司的長期價(jià)值，也就很難通過股權(quán)激勵(lì)的方式來評價(jià)和激勵(lì)經(jīng)理人。